600387 ST海越：退市边缘，再遭证监会立案

一、*ST海越的退市风波

退市的背景与过程

ST海越，全称为海越能源集团股份有限公司，是一家在A股上市的公司。然而，近年来，该公司却陷入了退市的危机。2025年6月6日，ST海越发布公告称，收到上海证券交易所关于公司股票终止上市的决定。这一决定源于公司2023年度和2024年度的财务会计报告均被出具了无法表示意见的审计报告，以及内部控制报告被出具否定意见的审计报告。 根据《股票上市规则》的相关规定，上市公司如果连续两年财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，其股票将面临退市的风险。因此，*ST海越的股票自2024年4月23日起就被实施了退市风险警示。经过一年的努力，公司2024年度的财务会计报告仍然未能改善这一状况，最终导致股票被终止上市。

退市整理期的安排

退市并非一蹴而就，而是一个有序的过程。ST海越的股票在收到终止上市决定后，将于2025年6月16日复牌进入退市整理期交易。退市整理期的交易期限为15个交易日，预计最后交易日为2025年7月4日。在此期间，投资者仍然可以进行股票买卖，但需要注意的是，退市整理期的股票价格往往波动较大，风险较高。 同时，上交所要求ST海越应当立即安排股票转入全国中小企业股份转让系统等证券交易场所进行股份转让相关事宜，保证公司股票在摘牌之日起45个交易日内可以转让。这一安排为投资者提供了一个退出机制，减少了因股票退市而造成的损失。

二、信息披露违规问题

信息披露的重要性

信息披露是上市公司与投资者之间沟通的重要桥梁。通过信息披露，投资者可以了解公司的经营状况、财务状况以及未来发展前景等信息，从而做出理性的投资决策。因此，信息披露的及时性、准确性和完整性对于维护资本市场的公平、公正和透明至关重要。

*ST海越的信息披露违规

然而，ST海越却在信息披露方面存在严重问题。据证监会下发的《立案告知书》显示，ST海越因涉嫌信息披露违法违规而被立案调查。这并非该公司首次因信息披露问题被立案。早在2021年和2024年，ST海越就曾因类似问题被立案处罚。 具体来说，ST海越的信息披露违规问题主要表现在以下几个方面：

• 控股股东非经营性资金占用未披露：2021年至2022年期间，在控股股东铜川高鑫金融控股有限公司的组织、指使下，ST海越及下属企业通过向供应商预付货款的形式，将公司资金转出用于控股股东及其控制的公司使用。这一行为构成控股股东非经营性资金占用，且发生金额占当年公司净资产的较大比例。然而，ST海越却未按规定及时披露这一情况，亦未在相关年度报告中真实、准确、完整地披露。
• 财务数据虚假记载：*ST海越在2022年半年度报告中存在虚增营业收入和营业成本的问题。具体来说，虚增的营业收入和营业成本分别占更正前2022年半年度报告营业收入、营业成本的49.33%和50.51%。这一虚假记载行为严重误导了投资者，损害了资本市场的公信力。

  信息披露违规的后果

  信息披露违规不仅损害了投资者的利益，也破坏了资本市场的公平、公正和透明。因此，监管机构对于信息披露违规行为采取了严厉的处罚措施。对于*ST海越来说，其因信息披露违规而面临的后果可能包括：

• 股票退市：如前所述，*ST海越因连续两年财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告而面临退市风险。虽然退市并非直接由信息披露违规导致，但信息披露违规无疑加剧了公司的退市危机。
• 行政处罚：证监会对于信息披露违规行为会进行行政处罚，包括警告、罚款以及市场禁入等措施。这些处罚不仅对公司本身造成经济损失，也对公司的声誉和信誉造成严重影响。
• 民事赔偿：如果信息披露违规导致投资者遭受损失，投资者有权向法院提起民事赔偿诉讼。这将进一步增加公司的经济负担和法律风险。

  三、投资者的应对与启示

  投资者的应对策略

  面对*ST海越的退市风波和信息披露违规问题，投资者应该如何应对呢？以下是一些建议：

• 及时关注公告：投资者应密切关注上市公司的公告和披露信息，及时了解公司的经营状况和财务状况。特别是对于退市风险警示、立案调查等重要信息，投资者应第一时间获取并做出反应。
• 理性投资：投资者应保持理性投资的心态，不盲目跟风炒作。在做出投资决策前，应充分了解公司的基本面和行业前景，评估投资风险与收益。
• 分散投资：为了降低投资风险，投资者应采取分散投资的策略。通过将资金分散投资于不同的股票和行业，可以降低单一股票或行业带来的风险。

  信息披露违规的启示

  *ST海越的信息披露违规问题给我们带来了深刻的启示：

  

• 加强监管：监管机构应加强对上市公司的监管力度，完善信息披露制度，提高信息披露的及时性和准确性。同时，对于信息披露违规行为应采取严厉的处罚措施，以儆效尤。
• 提高投资者素质：投资者应提高自身的投资素质和风险意识，学会理性分析和判断上市公司的经营状况和财务状况。同时，应积极学习和了解相关法律法规和监管政策，保护自己的合法权益。
• 强化公司治理：上市公司应强化公司治理结构，建立健全内部控制机制，确保信息披露的及时性和准确性。同时，应加强与投资者的沟通和交流，提高信息披露的透明度和可信度。

  Q&A

  Q1: ST海越退市后还能重新上市吗？ A1: ST海越退市后并非完全没有重新上市的机会。但重新上市需要满足一系列严格的条件和要求，包括财务状况、经营能力、公司治理等方面的改善和提升。因此，重新上市对于ST海越来说是一个漫长而艰难的过程。 Q2: 投资者如何避免类似ST海越这样的投资风险？ A2: 投资者可以通过关注上市公司的公告和披露信息、理性投资、分散投资等方式来避免类似ST海越这样的投资风险。同时，也可以寻求专业的投资顾问或机构的帮助和指导，提高自己的投资水平和风险意识。 通过本文的解读，相信读者对ST海越的退市风波和信息披露违规问题有了更深入的了解。在投资过程中，我们应时刻保持警惕和理性，避免盲目跟风炒作和盲目投资带来的风险。同时，也应积极学习和了解相关法律法规和监管政策，保护自己的合法权益。